上周日晚间，PPP明星企业东方园林披露了一份颇令市场尴尬的公告。东方园林原计划面向合格投资者发行不超过10亿元债券，但在这份公告中，东方园林表示，该债券最终募资规模仅为0.5亿元。东方园林发债遇冷，股价表现受到了波及。昨日午间，东方园林盘中一度大跌9.52%，离跌停仅一步之遥。

市值一度缩水近50亿元

昨日午后开盘，东方园林开始一路震荡下行，并在尾盘时大跌9.52%，创下自2月12日以来三个多月新低16.91元/股，彼时市值蒸发了47.76亿元。此后，东方园林股价有所反弹，但全天跌幅仍超过4%。

截至收盘，东方园林报收于17.94元/股，全天大跌4.01%，成为两市跌幅第18大股，成交金额高达14.05亿元，市值蒸发20.12亿。同花顺数据显示，昨日东方园林资金净流出高达4.06亿元，成为其所属的建筑装饰板块资金流出最多的公司。

昨日东方园林的弱势表现是受上周日晚间一份公告的影响。5月17日至5月18日，东方园林拟向合格投资者公开发行债券（第一期），发行规模不超过10亿元，分两个品种。遗憾的是，品种一最终发行规模仅为5000万元，票面利率为7%，而品种二无实际发行规模，竟无人问津。

有市场人士认为，民企债的流动性差，违约风险高，不好质押，而从近期民营企业债券的收益和成交来看，也很难卖动。　

8亿债务今天到期

东方园林此前公告显示，对于本期发行的10亿元债券，5亿元拟用于偿还之前的一笔债务，即今年5月22日到期的超短融SCP002，总规模为8亿元。

发债募资失利，投资者自然关心这次事件对上市公司的影响。对此，东方园林在投资者互动平台上回应称，公司的发展有与之相匹配的资金计划，此次发行公司债不会对公司资金造成影响，此次公司债的发行利率是目前市场上的一个正常水平，公司经营一切正常。

事实上，东方园林并不是近期两市唯一一家发债受挫的上市公司。近日，盾安环境、中储股份、二三四五等上市公司宣告发债失败，包括取消发行、回拨后发行未成功、推迟发行等三种情况。数据显示，今年以来，沪深交易所共有69只债券宣布发债失败，涉及59家公司；而去年同期，仅有40只发行失败，涉及33家公司。值得一提的是，在这69只债券中，有37只于4月份之后出现。

平安证券研报认为，随着经济结构的调整、去杠杆的逐步推进，债券信用风险暴露的速度加快，尤其是今年以来，在紧信用环境下，外部现金流的收缩导致债券远约频频发生。而在紧信用的大环境下，实体融资问题加剧，风险对于信用债的影响持续凸显。另一方面，近期信用风险事件频出，市场对于持有信用债，尤其是偏低等级的信用债整体持谨慎态度，情绪的持续发酵加大了信用风险溢价上行程度和持续时间。