上市公司业绩“变脸”的戏码随着1月份的结束终于到了尾声，根据规定，1月31日是年报业绩预告的收官日。临近收尾几天，上市公司业绩爆雷的现象更是扎堆，近两日就有多家企业下修了业绩，最多的预亏78亿元，远超公司市值44亿。

“还要脸么？”有投资本年度“亏损王”天神娱乐的股民压抑不住愤怒在社交媒体感叹。上市公司踩雷，中招的永远是散户。不小心“摊上”业绩爆雷股的投资者不在少数，当前是不是该尽快出逃？不幸踩雷，有没有更好的办法减少损失？是不是有机构会趁机炒作，哄抬股价，高价卖出呢？这都是投资者们普遍关心的问题。

逾90家企业预亏超过10亿元

本报记者昨日曾报道，截至1月30日晚间8点30分，预亏超过亿元的上市公司已经超过了150家。时间来到昨日，这一数字进一步扩大，根据同花顺iFind数据统计，以净利润上限为基准，截至昨晚9:00，预亏超过1亿元的上市公司数量已经有293家，其中预亏金额超过10亿元的高达91家，天神娱乐仍然以预亏78亿元的记录稳坐“2018年度亏损王”的宝座。

上市公司缘何此前一直将预亏的消息“捂”得严严实实，而在近几日集中披露？其实不难理解，根据沪深交易所要求，如果上市公司预计年度净利润出现亏损或大幅下滑的，应及时披露业绩预告，截止日期就是1月31日。正因如此，大量巨额预亏公司选在1月底“浑水摸鱼”，在最后时刻才披露“坏消息”。

还有业内人士补充，因为在2015年前后A股上市公司并购重组达到高潮，业绩承诺期限通常为3年，正好为2018年，并购重组的对象完不成业绩对赌协议，自然会造成商誉减值问题，导致业绩爆雷问题集中爆发。

不小心踩雷到底该怎么做？

上市公司忙着公布“预亏”的消息，股民们内心则忍不住滴血。

对于不小心已经踩雷的投资者来说，最近的日子确实很难熬。不过，某大型券商杭州一营业部的投资顾问告诉记者，如果持有这部分股票，也不要过度恐慌，后市走向还是要看具体公司情况的。正因为证监会在去年11月发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，强化了商誉减值在每年测试、测试具体方法、评估机构要求等规定，这一“政策预期”导致很多公司在2018年业绩中集中计提，以便将“坏账”一笔勾销。此次集中业绩爆雷，将这些公司来了个“大清洗”，在2018年年报的商誉风险释放后，2019年上市公司业绩有望迎来较好的表现。

“尤其是那些本身公司质地还可以，只是因为并购较多造成商誉较高的企业，可以选择再观察看看，2019年或许会有好的表现。”上述人士也提醒称，如果是ST股票，或者本身主营业务不佳的，果断就卖，不要留恋。

爆雷潮中，会不会出现中招的机构或者游资，为了避免自身损失而伺机炒作，哄抬股价的情形，也是投资者们格外忧心的问题之一。对于这一点，另有杭州某证券公司的分析师笑称“多虑了”。“游资炒作是不会找这种有雷的股票炒作的，他们专注于炒概念、炒壳。”其实，这类商誉减值爆雷股通常机构都不会踩到。因为财务专业人士只要稍微研究一下，或者去调研过，是很容易发现的，不太会买这类股票，中招的往往是散户。

吃一堑长一智，国泰君安建议踩雷的股民们，在今后的投资决策上可关注经营性现金净流量好、货币资金充裕、应收账款和存货占资产比例低的公司，这些公司相对目前市场的风险偏好以及市场担心的现金流、商誉减值、应收款、股权质押等问题安全性较高，并且具备一定成长性。