作为资本市场上长红多年的“流量明星”之一，格力电器的一举一动都受到颇多关注。“董小姐”刚刚在618直播打了一场漂亮的营销仗，格力电器的大股东就宣布大手笔甩卖4200万股股份，实在是让股民们“看不透”。

格力电器昨日出现大宗交易

上周末期间，格力电器突发公告，称公司持股5%以上的大股东河北京海担保投资有限公司（简称“京海担保”）计划以集中竞价交易方式、大宗交易方式或两种方式相结合，减持所持公司股份合计不超过42881778股，占格力电器总股本的0.71%。其中，以大宗交易方式减持的起始日期不早于6月22日，以集中竞价交易方式减持股份的期间为：自2020年7月16日起，至2021年1月15日止。

本报记者查询相关资料看到，京海担保的股东是格力电器多家经销商，目前持有格力电器8.91%的股权，仅次于高瓴资本的15%。而此次减持股份来源为京海担保2007年通过协议转让方式从珠海格力集团有限公司受让的股份及由该等股份转股、送股而来的股份。格力电器还在公告中解释减持原因称，是自身资金需求。

大股东突然宣布减持，二级市场上，格力电器股价颇受震动。昨日，格力电器全天低开低走，股价在绿盘徘徊。截至收盘，格力电器报57.26元/股，全天跌幅2.69%，单日成交金额高达42.19亿元。

值得注意的是，昨日格力电器发生1笔大宗交易。该笔交易成交价格为57.26元/股，成交344.22万股，成交金额19710.11万元，买方营业部为北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部，卖方营业部为机构专用。此外，格力电器昨日还遭深股通净卖出3.30亿。记者查询显示，格力电器现身昨日深股通十大成交活跃股，位居深股通港资成交额第4位，港资总计成交9.37亿。其中，买入3.04亿，卖出6.34亿，净卖出3.30亿，净卖出额占该股当日总成交量的7.83%。

线下经销商缘何减持

其实，在昨日之前，格力电器股价近期出现了一段时间的反弹。自3月20日起截至上周五，格力电器区间涨幅接近20%。除了家电板块整体上涨外，董事长董明珠亲自直播带货显然“威力不小”。

据称，6月18日当天，格力电器“智惠618·健康生活家”主题直播活动创下102.7亿元的销售记录。而在此之前的四次直播带货，“董小姐”的销售额分别为23万元、3.1亿元、7.03亿元、65.4亿元。至此，董明珠5场直播累计销售额已超过178亿元。

直播带货刚刚创下好成绩，大股东就提出减持计划，这前后的精准时点不能不让投资者高度关注。作为格力重要销售渠道的线下经销商们，为何会在此时减持？市场上有认为是经销商对格力发展前景不看好。更有观点认为，是格力转型线上销售，经销商与格力发生了分歧，关系不再亲密。

对此，光大证券昨日发表研报表示，京海担保减持是格力渠道变革的缩影，短期或有阵痛，但利于跑赢长跑。短期视角下，变革导致的京海减持可能会带来股价压力，甚至不排除销司体系更迭带来的短期经营调整的可能。但是渠道变革已然箭在弦上，更坚定和明确的变革更有利于格力跑赢长跑。所以光大证券认为这一减持行为本身是中性的，格力电器是家电最好赛道中的稀缺标的，领先的品牌制造能力仍是公司的核心壁垒，而在短期落后的渠道转型方面，在近期也陆续释放出了积极的信号。作为优质低估值的可选消费龙头，随着基本面的回暖，有望逐步迎来资金配置迁移。维持公司“买入”评级。