北京时间周四凌晨2：00，美联储极有可能宣布近十年来的首度降息决定。虽然市场早已认定降息是板上钉钉的事情，但山雨欲来风满楼，已异动多时、连涨三日的现货黄金昨日却一反常态，平静了下来。“今天黄金的表现更像是风雨前短暂的宁静。”有专家如此分析称。

不过，虽然黄金昨日没有“热”起来，但多头们不少都已提前准备好香槟庆祝。美联储降息一定会推动黄金上涨么？历史却不是这样说的。

现货黄金涨至1430美元/盎司上方

北京时间周四凌晨，美联储会公布利率决议结果，市场普遍预计美联储会降息25个基点，这将是美国十年来的首次降息。

美国总统特朗普此前也强烈喊话，敦促美联储赶紧“大幅降息”。特朗普周二在白宫再度发声，“我希望看到大幅降息”这是他迄今为止对政治上独立的美联储提出的最直接的公开要求之一，并再度呼吁美联储停止收缩资产负债表。

据CME“美联储观察”此前预计，美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为79.6%，降息50个基点的概率为20.4%；9月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为33.7%，降息50个基点和75个基点的概率分别为54.6%和11.6%。

相关消息一放出，黄金就“闻风而动”。自7月26日以来，截至7月30日，现货黄金三个交易日均以阳线收涨，区间大涨16美元。以7月30日为例，当天国际现货黄金开于1426.66元/盎司，最低下探1421.66美元/盎司，最高上涨至1433.00美元/盎司，收于1430.00美元/盎司，上涨3.37美元，涨幅0.24%。今年堪称黄金“收获的一年”，年初时，现货黄金还徘徊在1290美元/盎司附近，截至目前，区间涨幅远超10%，令人惊叹。

不过，昨日现货黄金看起来有些“不温不火”，全天都围绕着开盘价小幅震荡。据金投网显示，截至昨日18:36，现货黄金报1431.30美元/盎司，涨幅仅0.04%。谈到原因，有分析师称，降息靴子即将落定，观望情绪正浓，投资者相对谨慎，“美联储利率决议召开，市场都认为降息是板上钉钉的事情，黄金的表现更像是风雨前短暂的宁静。”

黄金短期波动概率大

虽然黄金市场表面上看起来风平浪静，但内里早已“暗潮涌动”。据GRZ Energy创始人Anthony Grisanti日前透露，在部分市场，囤金大战已经开始。近期美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓情况显示，一些对冲基金一直在大举买入黄金。在过去五周，对冲基金新增持了约6万份黄金合约，正以惊人的速度做多黄金。

降息预期浓烈，黄金多头们也早已进入了狂欢模式，杭州某炒金爱好者昨日兴奋地在微信群里大喊“再加十吨继续涨！”并对犹豫不定的投资者鼓励道“别跑，站稳了！好戏还在后面。”更有人看好称“黄金年内有望上冲1500美元/盎司。”

降息一定会让黄金迎来新一波牛市？业内人士认为，从历史经验看，黄金多头还是“别高兴得太早。”毕竟，金价目前已经处于近六年高位。

汇丰证券首席贵金属分析师James Steel追溯了1987年以来的数据发现，过去3个月黄金价格上涨了11.4%，这是其统计中美联储降息前涨幅最大的一次，2007年是唯一涨幅接近的年份，当时金价在美联储一口气降息50个基点前一个月大涨了10%。

而在美联储降息周期开启后的90天，金价又会表现如何呢？Steel称，美联储此次的降息决定被普遍认为是“保险式降息”。统计发现，在大多数情况下(但并非所有案例)，黄金在开始降息后的几天和几周内都会走弱。在“保险式降息”的前提下，黄金往往表现平平。Steel指出，这一统计结果意味着在降息后，黄金多头最好保持谨慎，正所谓“买预期，卖事实”，市场回吐预期涨幅的情况也并不少见，经验表明黄金可能会在降息后出现一些获利回吐或谨慎清算。当然，任何重大回调都可能是“好买点”。

中信证券也表示，全球宽松周期开启，降息节奏带来的金价短期波动不改中长期的上行趋势，当利率处在低位经济增长放缓时，黄金是提升回报率的核心配置。预计2019年-2020年黄金均价有望达到1380美元/盎司-1500美元/盎司。